美债狂飙，冲击全球！美财长最新表态：扩大回购

　　美国财政部长贝森特在接受美国消费者新闻与商业频道采访时表示，美国财政部对长期国债的流动性支持回购规模可能会超过此前宣布的40亿美元。贝森特发表该言论后，美国国债收益率出现了下跌。但贝森特拒绝透露具体数字并称这将取决于市场情况。

　　谈及突破40万亿美元的美国联邦政府债务，贝森特表示，40万亿美元这个数字“没什么特别的”，可以通过经济增长走出这个困境。

　　债券市场供需失衡

　　美国30年期国债收益率一度升破5.3%

　　当地时间18日，美国30年期国债收益率升至2007年以来最高水平，一度触及5.334%；美国10年期国债收益率升至4.75%，为2025年1月以来最高水平。截至美东时间20日尾盘，美国30年期国债收益率报5.23%。

　　近期，美国长期国债收益率持续攀升。分析人士称，这一现象并非简单的市场波动，而是美国多重深层结构性矛盾交织的结果。美国财政部19日公布的数据显示，截至18日，美国联邦政府债务总额首次突破40万亿美元。

　　40万亿美元巨额美债将通过推高融资成本、扰动跨境资本、削弱市场流动性等方式向外输出风险，带来全球性、持续性的连锁负面冲击。

　　而据美国国会预算办公室此前估算，在截至今年9月末的2026财年里的前10个月，美国联邦预算赤字总额为1.8万亿美元。市场人士担忧，美国政府会陷入“债务越膨胀、利息负担越高、继而需要更多发债”的恶性循环。

　　与此同时，债券市场供需严重失衡也是推升美债收益率的重要因素。一边是美国财政部为填补赤字持续大规模发债，另一边则是市场需求端无力承接。

　　另一方面，受人工智能投资热潮驱动，美国科技巨头为兴建数据中心大量发行长期企业债，与美国国债争夺有限的长期资金，进一步挤压了美国国债的市场需求。

　　抑制国债收益率狂飙

　　美国财政部将扩大回购规模

　　美国财政部19日宣布，将扩大对长期国债的回购规模，为债券市场提供更大流动性支持。

　　根据声明，美国财政部对长期国债的流动性支持单次回购规模将“至少扩大一倍”，由20亿美元提高至40亿美元，回购对象涵盖10年期至30年期债券，执行期限为9月9日至11月4日。美国财政部将在11月4日举行的下一次季度再融资会议上，公布未来回购规模的更多信息。消息发布后，美国长期国债收益率显著下跌。

　　有分析认为，美国财政部正通过扩大回购规模发出信号，如果国债收益率过高，财政部会采取行动。但也有分析指出，目前20年期、30年期存量美债规模约为5.5万亿美元，对比之下，本次的回购增量显得杯水车薪，这一举措无法改变美国的财政赤字、通胀等根源问题，能否带来持续性效果有待观察。

　　多重因素叠加

　　本周德法日等国长期国债遭遇同步抛售

　　不只是美国，本周，德国、法国、日本等多国长期国债同步遭遇抛售。

　　18日，德国10年期国债收益率升至创2011年5月以来新高；

　　法国10年期国债收益率近日升至2008年金融危机以来新高；

　　18日，日本10年期国债收益率一度触及2.945%，创近30年来的最高水平。

　　分析人士指出，本轮债市抛售并非单一因素引发，而是地缘政治、财政失衡、企业融资潮多重因素共同作用的结果。最直接的导火索是中东局势，美伊停火协议到期后未取得进展，国际油价重回每桶90美元以上，加剧了市场对通胀的担忧。

　　更深层的原因在于多国日益严峻的财政失衡。

　　日本债务总额超过本国GDP的200%，政府减税计划引发市场对财政可持续性的质疑；

　　法国的高赤字与庞大债务负担也令市场担忧持续升温。

　　长债收益率是全球资产定价的“锚”，其持续上升将推高全社会融资成本，抑制企业投资与居民消费。面对债市抛售潮，各国央行面临艰难抉择。

　　日本市场上，投资者对日本央行9月加息的预期概率升至80%，欧洲央行也陷入平衡通胀与增长的两难。分析人士认为，长期国债利率上行的趋势尚未结束，各国需要在财政可持续性与经济增长之间找到新的平衡。 中金在线